第309章 背书-《天亮了，就不需要灯塔了》

　　����ţ�عɹ�΢�Ļ�˵������Ͷ��������ҽ�ơ���ͨҽ�ơ�΢���ǿơ�һƷ��ҩ�������Ƽ������������Ӱҵ������Ӱ�ӵ����й�˾�������ޡ�

　　������ΪͶ������ֵ2816��Ԫ����ҽ�ơ���ֵ297��Ԫ�������ֵ3069��Ԫ������ʹ��ţ�ع��ڴ�ͶȦ�������롣

　　��2014�꿪ʼ����ţ�عɳ���ն�����ý�塢��Ͷƽ̨�䷢�ġ�������Ͷ�ʻ������������ʵ�����ز����𡱡���ʮ�Ѳ�ҵ�ʱ�������Ͷ�ʹ���׿ԽƷ�ơ��Ȱ񵥡�

　　��ý��������ţ�عɳ�����VC2.0ʱ���������ߣ���������ˡ���Ͷ��ϡ���ģʽ���Ǹ���Ͷ����̳���ϱ���

　　����ǰ���д�ͶȦҵ����ʿ��ʾ����ÿ���Ƹ�����ţ�ع������л����Ͷ����ɱջ��Ļ�������

　　�Ƹ�������˾���ص��ǣ�����߾�ֵ��Ⱥ����ν�߾�ֵ��Ⱥ��ָ�����ʲ���ֵ��600��Ԫ���ϣ�����Ͷ�ʽ�100��Ԫ��Ⱥ�塣��

　　ӥ���ʱ��г��Ը߾�ֵ��Ⱥ�Ķ�����ߣ���Ҫ���Ͷ�����300��ӥԪ��1000��ӥԪ���ϡ������仰˵���߾�ֵ��Ⱥ���ǹ�˾�߹ܻ򺣹顣

　　�Ƹ�������˾�ᶨ���Ƴ�����Ͷ�ʲ�Ʒ���߾�ֵ�ͻ���ͨ����Ͷ�ʻ�ȡ�߻ر���

　　�����ֻ�вƸ�������˾�����������ĸ߾�ֵ��Ⱥδ�����ˣ��߻ر���Ӧ�Ÿ߷��ա�

　　���ԣ����ֲƸ�������˾����ҵ����չ���Լ�������һ���������Ͷ�ʻ�������ɢ�߾�ֵ��Ⱥ��Ͷ�ʷ��ա�

　　�������ڵ��г���ĸ���𣬴�͸����LPҲ�Ǹ߾�ֵ��Ⱥ��Ϊ��˵����ÿ���Ƹ�����ţ�ع��л�����Ͷ�ʱջ��أ���

　　������ţ�عɡ�����һ���ء�����ǮͶ��VC/PE�������ٰ�ǮͶ����˾����˾δ��һ��IPO���߶������ر���������ţ�عɡ�ÿ���Ƹ����߾�ֵ�ͻ���

　　�������й�˾�߹ܵ�Ǯͨ����ţ�عɣ�����Ͷ����˾������ֻص��߹����ϣ�ÿ���Ƹ�����ţ�ع�ƽ�����¥������ͽС�Ͷ�ʱջ�����

　　ʵ���ϣ�����ÿ���Ƹ�����֦���š�ŵ�DzƸ������������Ͷ����ɱջ��Ļ�����

　　��ͬ���ǣ���֦���š�ŵ�DzƸ����ף���Ұ�����š�Ͷ��Ͷ���������ͬ��������⡣

　　ÿ���Ƹ��أ����ǵĹ��±�������һ����ͷ��β�ľ���ƭ�֣�ƭ�˽���Ȧ����ͶȦ��������ҹ��

　　ÿ���Ƹ��������ƭ�ģ�

　　���Ҫ��ÿ���Ƹ�����ţ�ع�ʵ���˺���ΰ����������˵��

　　��ͶȦӡ�������ΰ���������ӵķ���֮·��ʼ���Ǹ��ա�

　　�𿴣���ͶȦ�����о���ҵ��˾�������ޡ����й�˾�Ĵ�ҵʷ���ԡ��������ÿ���Ƹ�����ţ�عɣ�ȴһ֪��⡣

　　��Ҫ�ǣ������ҹ�˾����װ���IJ�����֪�����������Ҫ�ԡ��Ŵ���ļ�ֵ��

　　����ΰ���������������̫��ʼ���������й�����������û��������ӡ��͵ѧ��

　　���ز���ʢʱ�ڣ���̫��֪���ķ��ز��̣�����ΰ�����������������������ύ��������Դ���������С����У�������Ŀ��������ţ�ع���2012���Ƴ��ˡ�FOF�ز�ĸ���𡱡�

　　���ڴ�ͶȦ�¶������ز��𱬵�2012�꣬���Ǿ��Ѿ�������ˡ�

　　���С����и�������ÿ���Ƹ��� ���С����У�̫��Ҫ�߾�ֵ��Ⱥ�ˡ�ÿ���Ƹ��ø߾�ֵ�ͻ������С�����θ�ڣ�Ͷ���ܲ��ܱջ�����������ǰ�ƭ������˱ջ���

　　�����������飬ƭ�߾�ֵͶ�ʡ�FOF�ز�ĸ���𡱣����ø߾�ֵ��ƭ���С����С����������ˣ�����ΰ������������ĥ���˽�ƭ�ֹ�ģ������

　　ÿ���Ƹ���ƭ����Ǯ���������������ҵ��ᡢ��̳�������ˡ���������ǰ���Ƹ�������˾�������š�

　　�������á���������ǰ���Ƹ�������˾�����ջ�VC/PE��VC/PE���ڲ���Ͷ�ʻ��������ǵ��ʽ�Ҳ��ͨ�����й�˾��ĸ���𡢸߾�ֵ��Ⱥ���������С������޴�ļ�ʶ�����

　　��ȥ����ͶȦVC/PE�ر�ϲ�������ϡ��Ƹ�������˾�������Ϳ������ɽ��ļ�����⣬����Ƹ�������˾�Խӣ�ԶԶ��Ѱ�ҵ�һ���ʷ����ɡ�

　　ÿ���Ƹ�����Խ��Ľ��������֪��VC/PE��Խ�࣬�߾�ֵ��Ⱥ�ϿɶȾ�Խ�ߡ�������ۡ���Ϊ���湲ͬ�壬��Ȼ�ľ־��γ��ˡ�

　　����ΰ�����������Ǿ����ˣ���ŪЩͶ�������Ƽ�������ҽ�ƵĹ��£��߾�ֵ��Ⱥ���ѱ����α��

　　����10������ƭ�֣�û�������������Ż�ý��ÿ���Ƹ���ù����ߡ��ˡ�

　　10����ǰ��ƭ�֣�ƭ�������ڣ���ô�������ˣ�һ����ÿ���ع�ӥ�����з粨�йء�

　　���Ž����˵����ÿ���Ƹ���ƭ�֣���ô����ӥ�����е�ÿ���عɴ�����Ǻ���ΰ���������ӳ��˵ĺ�·���ɺ�·�Ѿ���·�����ˡ�

　　����5�£���ý���س�ÿ���Ƹ����֡��Ҹ�ΥԼ�����⣬���´���ý����ٱ������ڳ��ˡ�ÿ���Ƹ����ײ��ʲ��鹹�������ʽ�ȥ��������

　　����£�������ӥ����˹��˽�������ÿ���عɳ���������������0.3689ӥԪ/�ɣ��ִ�����ӥ�����л��ơ�

　　�Ƹ�60��Ԫ�����ƽ�������ս�ĺ���ΰ����������ͻȻ���ˡ����ܣ���������ȡ������ǿ�ƴ�ʩ���Ҵ�ÿ���Ƹ�ƭ�ֵľ�Ȼ�ǣ�����������ú��Ƶĸ߾�ֵ�ͻ���

　　����ȥ��12�£�����ÿ���Ƹ��߾�ֵ�ͻ�����ʵ�ؿ���ÿ���Ƹ�����Ͷ�ʲ�Ʒ�ĵײ��ʲ���

　　ý�屨������һЩ�߾�ֵ��Ⱥ�������ƶ�ÿ���Ƹ������ʽ��������ҵ�񡣡���ý���һ�����鷢�֣���ÿ���Ƹ��ײ��ʲ�����ȫ���졢�鹹�ġ�������ƭ�˽���Ȧ����ͶȦ10���ꡣ

　　�߾�ֵ��Ⱥ������ͨͶ���ߡ�����Ͷ���ߣ�����Ǹ�ѧ�������龭��Ĺ�˾�߲㡣

　　���Ⱥ�屾������רҵͶ���ߣ���Ȼ�����в��ÿ���Ƹ������Ǿ���ƭ�֣���׹��ƭ�֣�Ѫ���޹飿���������һ�£�����ΰ����������ץס��������©������

　　��һ����©������ǰ���ᵽ���������Ҫ�ԡ������ݰ۶��Ŀ�һ�ݷ�������ͳ�ƣ��߾�ֵ��Ⱥ�ձ�����רҵ��Ͷ������֪ʶ������ֱ�Ӳ�������ڵ���ʹ���𡢴�Ͷ���𡢲Ƹ�������˾�����л���

　　Ҳ����˵���߾�ֵ��ȺͶ�ʲƸ�������˾���dz�̬��Ͷ�ʡ������Ź�������ǰ���IJƸ�������˾��������������˾��

　　���⣬ÿ���Ƹ����������ƭ��������ʵ��ʵ�������С����С�ȯ�̡�VC/PE������

　　�ڶ�����©�����Ǵ�Ͷ������淨�����ڴ�Ͷ����Ĵ������ǡ�3 2������5 2������10 ������Щ�ʽ���ص�������������ҵ����ҽ��ҽҩ���߶���������� �����껪�ǹ���Ͷ�ʹ���оƬ��ͷ��о���ʣ����ǹ�������������20�ꡣ

　　��ţ�عɶ��ⱳ���Ͷ�ʰ����������ҽ��ҽҩ��Ŀ����ͻὲ��һ������û��10�������ܣ�����������Ĺ��¡���10�����ڣ�����Ͷ��ʧ�ܻ���ֽ׶���ʧ������VC/PE�ġ��ݴ�����Χ��

　　��Ȼ��ÿ���Ƹ�Ҳ�ڿ��Ͷ�������ʣ����߾�ֵ��Ⱥ���ף����ڣ�Ͷ���߷�Ӧ�������ú���ΰ���������Ӹ�����ʹ���ۡ�

　　ֵ��ע����ǣ�����Խ��Խ���ý������ع�ÿ���Ƹ�������ΰ���������ӵ����ط���֮·����ˮ�棬���ѽ�����ҵˣ������ת�ĺ���ΰ�����޳���������

　　һ���޳���С�ϰ壬����շת������˽���ʷ�ϵľ���ƭ�֡�

　　���������ʾ������ΰ���궫ƴ���ա��Ĵ���������1��Ԫ��������������������׬ȡ������һͰ�𡣺󺫺�ΰ�����ѵĽ����£���עҽԺ��ҽҩ��˾����Դ������Ŀ��

　　��ͨ�����ɣ��󷢺�ƣ��������Լ���Ͷ��Ȧ�ӣ��������ʱ�������ΰ��ʽ����������ҵ��2006������ΰ���ã��Լ���Ͷ��Ȧ����С��С�֣�Ҫ���ɹ㷺������ʱ���ȥԲ�����Ρ�

　　������ͶȦ���Ǻ���ΰ֮�Ӻ��������⡣������һλ��ѧ���Ĵ�ҵ�ߡ�Ͷ���ˡ����߾�ֵ��Ⱥ����

　　��ţ�عɾ��Ǻ����ص㾭Ӫ���ʲ����������켣��ͶȦ�����ᡢ��̳������Ͷ���˸������ھ����Ŀ������̨�¸߾�ֵ�α�����������ΪͶ�����У���

　　��Щ�£�������ޱȷ��̡�

　　����

　　�ȶ���СĿ�꣬����1���ס��skjvvx����;��ֻ����Ķ���ַ��skjvvx