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安芷若话音落下的瞬间，会议室的温度似乎都下降了几分。
操纵市场。
这四个字，是悬在所有大资金头顶的达摩克利斯之剑。
杨爱华放在桌下的手已经攥紧，作为券商老总，她比任何人都清楚这四个字的份量。
一旦定性，面临的将是天价罚款、市场禁入，乃至牢狱之灾。
陈倾雪的呼吸都放轻了。
这顶帽子一旦扣实，后果不堪设想。
然而，莫测的反应再次超出了所有人的预料。
他没有反驳，反而点了下头。
“安处长终于问到点子上了。”
这句承认，让陈倾雪的血压冲上头顶。
她几乎要站起来捂住莫测的嘴。
“我承认，我确实利用了资金优势。”
莫测坦然地迎着安芷若审视的视线。
“但我不认为这是操纵，我称之为‘引导’。”
“引导？”
安芷若重复了一遍这个词，她觉得荒谬。
“对，引导。”
莫测的身体向后靠在椅背上，姿态放松。
“安处长，你认为股价是由什么决定的？”
“价值，供需，市场情绪，宏观政策……”
安芷若下意识地回答，这是教科书上的标准答案。
“不。”莫测摇头，“股价只由一样东西决定——共识。”
“当所有人都认为它会涨，它就会涨，哪怕它是一堆垃圾。”
“当所有人都认为它会跌，它就会跌，哪怕它价值连城。”
“而我的工作，就是打破旧的共识，建立新的共识。”
莫测的语调平稳，却让对面的安芷若生出一股无名火。
她见过太多油嘴滑舌的基金经理和故弄玄虚的资本大佬，但从没有人敢在她面前，把操纵市场说得如此清新脱俗。
“在恒大高新的那个时刻，市场形成了一个脆弱的‘涨停共识’。所有人都挤破头想冲进去。但这个共识健康吗？”
“不健康。它充满了投机的泡沫。所以我用一笔卖单，像一根针一样，轻轻刺破了这个泡沫。”
“泡沫破裂，恐慌蔓延，一个新的‘崩盘共识’形成了。但这个共识理性吗？也不理性。它充满了过度的恐惧。”
“所以，我又在它跌停的时候，用买单去撬板，重新引导市场，告诉那些恐慌的人，这只股票的价值并没有消失，恐慌是多余的。”
他说到这里，停顿了一下，端起茶杯，看着安芷若。
“我卖出，是为了戳破泡沫。我买回，是为了修复价值。我从头到尾，都在帮助市场回归理性。”
“安处长，我这种维护市场稳定的行为，不仅没错，甚至应该得到你们的表彰。”
“荒唐！”
安芷若终于无法维持表面的平静，她一拍桌子，声音不大，但在安静的会议室里却足够清晰。
杨爱华和陈倾雪的身体都下意识地绷紧了。
“帮助市场回归理性？”
“你的意思是，那些在你的‘引导’下，一天亏损百分之十几的散户，还要感谢你给他们上了一课？”
安芷若的下颌线绷紧：“莫测，收起你那套市场哲学。”
“我们是执法部门，我们只讲法律！”
“很好。”
莫测放下茶杯。
“那我们就谈法律。”
“安处长，你刚才提到了一个词，‘操纵市场’。”
“根据我们国家的《证券法》第七十七条，操纵市场有几种典型行为。”
“比如，单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势连续买卖，操纵交易价格。
“或者，与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式进行交易。”
莫测的叙述清晰流畅，不像是在接受问询，更像是在进行一场学术辩论。
他看向安芷若。
“请问，我符合哪一条？”
安芷若的胸口起伏了一下，她强迫自己冷静下来。
她意识到，眼前这个年轻人，正在巧妙地将她从“行为定性”的优势领域，拖入“法条解读”的泥潭。
“你利用资金优势，在关键点位影响股价，这就是操纵！”
“影响股价，和操纵股价，是两个概念。”
莫测纠正她。
“我卖出恒大高新，是因为我认为那个位置的抛压很大，股价有回调风险。”
“作为持有人，规避风险，锁定利润，是我的权利，也是我的义务。”
“至于我卖出后，股价为什么会下跌，甚至跌停。”
“安处长，你应该比我清楚。”
“那是因为市场上的其他参与者，看到了我的卖单，他们选择了跟随。”
“他们恐慌，他们踩踏，他们把价格砸了下去。”
“我只是按下了卖出键。是他们，亲手把股价送上了跌停板。”
杨爱华看着莫测，觉得眼前的一切都极不真实。
她从业二十年，第一次见到有人能把“砸盘出货”这件事，解释得如此理直气壮，甚至带上了一丝受害者的无辜。
“至于我为什么在跌停板买回来，逻辑更简单。”莫测继续说。
“因为我认为它跌过头了，出现了价值。”
“一只接近涨停的股票，在没有实质性利空的情况下，当天被打到跌停，这本身就是非理性的市场情绪宣泄。”
“我认为它第二天会修复，所以我买回来。这叫高抛低吸，是交易的基本功，不是操纵市场的罪证。”
莫测的这一番话，让安芷若准备好的后续所有质问，全部卡在了喉咙里。
他把一切都归结于“市场行为”和“个人判断”，并且在法条的框架内，把自己摘得干干净净。
他承认了所有的操作，但完全否认了非法的“意图”。
在法律上，要给一个人定罪，动机是至关重要的一环。
而莫测给出的动机——规避风险和价值判断——完美到无懈可击。
“好一个交易的基本功。”
安芷若的声音里透出一股冷意。
“全市场的资金，在你眼里，都成了可以被你利用的恐慌情绪？”
“安处长，你又说错了。”
莫测摇头。
“他们不是被我利用，他们是被自己的贪婪和恐惧所支配。”
“我在涨停板附近卖出，是基于我的判断。而那些追高的人，是基于他们的贪婪。”
“股价下跌时抛售的人，是基于他们的恐惧。”
“我的操作，只是一个诱因，真正导致结果的，是他们自己的选择。”
“交易，本就是一场利用人性的游戏。我只是比他们，更懂规则而已。”
这番话，已经超越了交易本身，进入了哲学的范畴。
杨爱华彻底放弃了开口的打算。
她发现，这场问询的主导权，已经不在证监局这边了。
会议室陷入了长久的沉默。
安芷若坐了下来，她盯着莫测，似乎想从他那张过分年轻英俊的脸上，找出哪怕一丝一毫的心虚或者破绽。
但她失败了。
那张脸上只有平静，一种近乎漠然的平静。
这场交锋，已经完全脱离了她的经验范畴。
最终，是主位上的李卫民打破了这片沉寂。
他一直没有插话，只是安静地听着，观察着。
此刻，他将面前的文件轻轻合上，发出微不足道的声响。
“莫先生。”
李卫民开口了，声音依旧温和，听不出任何情绪上的起伏。
“你的这套市场人性论，如果在江州财大的辩论赛上，我相信可以拿满分。”
他停顿了一下，端起自己的茶杯，却没有喝，只是用杯盖撇了撇浮沫。
“但是在我们这里，在稽查处，这套理论，行不通。”
安芷若话音落下的瞬间，会议室的温度似乎都下降了几分。
操纵市场。
这四个字，是悬在所有大资金头顶的达摩克利斯之剑。
杨爱华放在桌下的手已经攥紧，作为券商老总，她比任何人都清楚这四个字的份量。
一旦定性，面临的将是天价罚款、市场禁入，乃至牢狱之灾。
陈倾雪的呼吸都放轻了。
这顶帽子一旦扣实，后果不堪设想。
然而，莫测的反应再次超出了所有人的预料。
他没有反驳，反而点了下头。
“安处长终于问到点子上了。”
这句承认，让陈倾雪的血压冲上头顶。
她几乎要站起来捂住莫测的嘴。
“我承认，我确实利用了资金优势。”
莫测坦然地迎着安芷若审视的视线。
“但我不认为这是操纵，我称之为‘引导’。”
“引导？”
安芷若重复了一遍这个词，她觉得荒谬。
“对，引导。”
莫测的身体向后靠在椅背上，姿态放松。
“安处长，你认为股价是由什么决定的？”
“价值，供需，市场情绪，宏观政策……”
安芷若下意识地回答，这是教科书上的标准答案。
“不。”莫测摇头，“股价只由一样东西决定——共识。”
“当所有人都认为它会涨，它就会涨，哪怕它是一堆垃圾。”
“当所有人都认为它会跌，它就会跌，哪怕它价值连城。”
“而我的工作，就是打破旧的共识，建立新的共识。”
莫测的语调平稳，却让对面的安芷若生出一股无名火。
她见过太多油嘴滑舌的基金经理和故弄玄虚的资本大佬，但从没有人敢在她面前，把操纵市场说得如此清新脱俗。
“在恒大高新的那个时刻，市场形成了一个脆弱的‘涨停共识’。所有人都挤破头想冲进去。但这个共识健康吗？”
“不健康。它充满了投机的泡沫。所以我用一笔卖单，像一根针一样，轻轻刺破了这个泡沫。”
“泡沫破裂，恐慌蔓延，一个新的‘崩盘共识’形成了。但这个共识理性吗？也不理性。它充满了过度的恐惧。”
“所以，我又在它跌停的时候，用买单去撬板，重新引导市场，告诉那些恐慌的人，这只股票的价值并没有消失，恐慌是多余的。”
他说到这里，停顿了一下，端起茶杯，看着安芷若。
“我卖出，是为了戳破泡沫。我买回，是为了修复价值。我从头到尾，都在帮助市场回归理性。”
“安处长，我这种维护市场稳定的行为，不仅没错，甚至应该得到你们的表彰。”
“荒唐！”
安芷若终于无法维持表面的平静，她一拍桌子，声音不大，但在安静的会议室里却足够清晰。
杨爱华和陈倾雪的身体都下意识地绷紧了。
“帮助市场回归理性？”
“你的意思是，那些在你的‘引导’下，一天亏损百分之十几的散户，还要感谢你给他们上了一课？”
安芷若的下颌线绷紧：“莫测，收起你那套市场哲学。”
“我们是执法部门，我们只讲法律！”
“很好。”
莫测放下茶杯。
“那我们就谈法律。”
“安处长，你刚才提到了一个词，‘操纵市场’。”
“根据我们国家的《证券法》第七十七条，操纵市场有几种典型行为。”
“比如，单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势连续买卖，操纵交易价格。
“或者，与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式进行交易。”
莫测的叙述清晰流畅，不像是在接受问询，更像是在进行一场学术辩论。
他看向安芷若。
“请问，我符合哪一条？”
安芷若的胸口起伏了一下，她强迫自己冷静下来。
她意识到，眼前这个年轻人，正在巧妙地将她从“行为定性”的优势领域，拖入“法条解读”的泥潭。
“你利用资金优势，在关键点位影响股价，这就是操纵！”
“影响股价，和操纵股价，是两个概念。”
莫测纠正她。
“我卖出恒大高新，是因为我认为那个位置的抛压很大，股价有回调风险。”
“作为持有人，规避风险，锁定利润，是我的权利，也是我的义务。”
“至于我卖出后，股价为什么会下跌，甚至跌停。”
“安处长，你应该比我清楚。”
“那是因为市场上的其他参与者，看到了我的卖单，他们选择了跟随。”
“他们恐慌，他们踩踏，他们把价格砸了下去。”
“我只是按下了卖出键。是他们，亲手把股价送上了跌停板。”
杨爱华看着莫测，觉得眼前的一切都极不真实。
她从业二十年，第一次见到有人能把“砸盘出货”这件事，解释得如此理直气壮，甚至带上了一丝受害者的无辜。
“至于我为什么在跌停板买回来，逻辑更简单。”莫测继续说。
“因为我认为它跌过头了，出现了价值。”
“一只接近涨停的股票，在没有实质性利空的情况下，当天被打到跌停，这本身就是非理性的市场情绪宣泄。”
“我认为它第二天会修复，所以我买回来。这叫高抛低吸，是交易的基本功，不是操纵市场的罪证。”
莫测的这一番话，让安芷若准备好的后续所有质问，全部卡在了喉咙里。
他把一切都归结于“市场行为”和“个人判断”，并且在法条的框架内，把自己摘得干干净净。
他承认了所有的操作，但完全否认了非法的“意图”。
在法律上，要给一个人定罪，动机是至关重要的一环。
而莫测给出的动机——规避风险和价值判断——完美到无懈可击。
“好一个交易的基本功。”
安芷若的声音里透出一股冷意。
“全市场的资金，在你眼里，都成了可以被你利用的恐慌情绪？”
“安处长，你又说错了。”
莫测摇头。
“他们不是被我利用，他们是被自己的贪婪和恐惧所支配。”
“我在涨停板附近卖出，是基于我的判断。而那些追高的人，是基于他们的贪婪。”
“股价下跌时抛售的人，是基于他们的恐惧。”
“我的操作，只是一个诱因，真正导致结果的，是他们自己的选择。”
“交易，本就是一场利用人性的游戏。我只是比他们，更懂规则而已。”
这番话，已经超越了交易本身，进入了哲学的范畴。
杨爱华彻底放弃了开口的打算。
她发现，这场问询的主导权，已经不在证监局这边了。
会议室陷入了长久的沉默。
安芷若坐了下来，她盯着莫测，似乎想从他那张过分年轻英俊的脸上，找出哪怕一丝一毫的心虚或者破绽。
但她失败了。
那张脸上只有平静，一种近乎漠然的平静。
这场交锋，已经完全脱离了她的经验范畴。
最终，是主位上的李卫民打破了这片沉寂。
他一直没有插话，只是安静地听着，观察着。
此刻，他将面前的文件轻轻合上，发出微不足道的声响。
“莫先生。”
李卫民开口了，声音依旧温和，听不出任何情绪上的起伏。
“你的这套市场人性论，如果在江州财大的辩论赛上，我相信可以拿满分。”
他停顿了一下，端起自己的茶杯，却没有喝，只是用杯盖撇了撇浮沫。
“但是在我们这里，在稽查处，这套理论，行不通。”